Preços do cobre e do minério de ferro divergem devido a perspectivas de estímulo

Na sequência do anúncio de Pequim sobre um aumento significativo nos gastos para impulsionar a economia, investidores na China e no Ocidente demonstraram níveis diferentes de confiança. Em uma coletiva de imprensa no sábado, o Ministério das Finanças da China declarou estar pronto para aumentar os gastos fiscais para revitalizar o crescimento econômico do país, embora não tenha divulgado uma meta monetária específica para a iniciativa.

As reações iniciais do mercado na segunda-feira nos preços do cobre destacaram essa divergência de sentimento. Os futuros de cobre de Xangai registraram alta, com os preços subindo até 0,5%, atingindo 77.700 yuan (10.990$) por tonelada métrica. Em contraste, os futuros de cobre de Londres experimentaram uma queda de até 1,1%, chegando a 9.683$ por tonelada.

A resposta dos investidores chineses sugere uma disposição em confiar nas medidas de estímulo iminentes, enquanto os investidores ocidentais parecem exigir informações mais concretas para serem persuadidos da potencial eficácia dos planos de Pequim.

As medidas de estímulo, detalhadas durante o fim de semana, concentram-se principalmente em aliviar os encargos financeiros dos governos locais, responsáveis pela maior parte dos gastos governamentais. A estratégia envolve o refinanciamento da dívida dos governos locais, permitindo que esses órgãos obtenham novos empréstimos para iniciar projetos de construção e infraestrutura.

Essa abordagem visa revitalizar o setor imobiliário em declínio, considerado crucial para elevar o sentimento do consumidor e aumentar a demanda por commodities, particularmente aço e cobre, bem como combustíveis refinados como o diesel.

O mercado de commodities reagiu à notícia, com os futuros de vergalhões de aço de Xangai subindo 2,2% para 3.531 yuan por tonelada no início das negociações de segunda-feira. Os contratos de minério de ferro da Dalian Commodity Exchange também registraram alta, saltando 3,2% para uma máxima intradiária de 810 yuan. No entanto, os futuros de minério de ferro da Singapore Exchange (OTC:SPXCY) experimentaram um aumento mais modesto de 1,4%, atingindo 107,90$.

Desde 23 de setembro, os futuros de minério de ferro de Dalian subiram aproximadamente 23% a partir de 658 yuan por tonelada, o que antecede a última rodada de medidas de estímulo. Em comparação, os contratos da Singapore Exchange viram um aumento mais modesto de 16,5%.

Apesar dos ganhos, permanece incerto se o estímulo impulsionará significativamente a demanda pelo principal material bruto do aço, já que as siderúrgicas chinesas provavelmente não aumentarão a produção no último trimestre de 2024 devido às margens baixas e à fraca demanda por aço. Qualquer potencial aumento na demanda pode não se materializar até o primeiro semestre de 2025.

Além disso, a economia chinesa enfrenta riscos externos, incluindo a possibilidade de uma guerra comercial global, dependendo do resultado das eleições presidenciais dos EUA no próximo mês.

Embora o pacote de estímulo da China ainda seja considerado incompleto, as recentes altas nos preços das commodities nas bolsas locais parecem ser impulsionadas mais pelo sentimento do que pelos fundamentos. No entanto, os líderes chineses estão intensificando seu compromisso de revitalizar a economia.

O sucesso das medidas de estímulo dependerá, em última análise, de sua capacidade de estimular atividade econômica tangível e de ganhar a confiança dos investidores que permanecem cautelosos.

*A Reuters contribuiu para este artigo.

Fonte: Investing.com